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集团资产注入步伐放缓,降低公司中长期利润预测

发布时间：2020-12-29 来源：皇冠app官方下载2221

本文摘要：喷煤价格开始传递信息，行业基本面恐怕短期内难以明显改善。体现了现在的股价或中长期利润提高的期待，股价进一步下降的空间或有限公司的股价在过去的两个月涨幅中约为35%，输给了沪深300指数7%。他指出股价体现了中长期利益提高的期待，进一步限制了上升。

人气：192015-16年集团资产注入步伐放缓，降低公司中长期利润预测。根据公司2014年年度报告，减缓集团成熟期的矿山资产流动是2015年的重点工作之一。

公司于2006年上市时承诺，为防止同行竞争，逐步流转集团煤炭资产，承诺期限到2016年。2014年上市公司煤炭产量为3814万吨，澳安集团煤炭产量仅为9018万吨的42%。为了体现资产注入的期待，本公司将中长期(2017-19E )利润预测分别降低了10%/17%/27%。

喷煤价格开始传递信息，行业基本面恐怕短期内难以明显改善。喷煤价格在经历去年四季度小幅度波动后，最近已经开始传递信息，主要受到下游钢铁行业减产、钢价暴跌等影响。他指出，在今后1~2年中，不受供给减少、市场需求增加速度上升的影响，在基本面总是看不到显着的提高。

体现了现在的股价或中长期利润提高的期待，股价进一步下降的空间或有限公司的股价在过去的两个月涨幅中约为35%，输给了沪深300指数7%。我们指出公司这个股价的下跌主要不受市场流动性影响，现在公司对应于2015年1.7倍的时价率，等于其历史平均值(过去3年间)水平，低于a股15年1.6倍的平均时价率。他指出股价体现了中长期利益提高的期待，进一步限制了上升。

估价：目的定价下降到人民币14.5元，上升到中性评价。将评价标准延长到2016年，根据2016年1.7倍的目标时价和每股净资产获得了14.5元的定价(原定价基于2015年1.5倍的时价估计)。考虑到股价体现了中长期利润提高的预期，行业基本面没有短期提高，股价进一步上升受到限制，因此我们把公司的评级提高到了中性。

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